Η ΔΕΗ θέλει να γίνει η υπερδύναμη των Βαλκανίων: ρεκόρ EBITDA και 24 δισεκατομμύρια

Λίγες ευρωπαϊκές εταιρείες επανεφευρέθηκαν τόσο γρήγορα: πριν από πέντε χρόνια, η ΔΕΗ ήταν ένα πρώην μονοπώλιο πνιγμένο στα χρέη και τον λιγνίτη· σήμερα αγοράζει ολόκληρες αγορές στον βορρά.

Το εξάμηνο σε αριθμούς. Προσαρμοσμένο EBITDA: 1,2 δισ. ευρώ. Προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη: 0,4 δισ. Επενδύσεις: 1,4 δισ. σε μισό χρόνο — με αιχμή τις ΑΠΕ και τα δίκτυα. Το πράσινο χαρτοφυλάκιο: 7,3 γιγαβάτ εγκατεστημένα, 7,8 pro forma τον Αύγουστο, συν 7,4 γιγαβάτ υπό κατασκευή ή έτοιμα προς κατασκευή. Το χρέος: κάτω στο 1,2x EBITDA μετά την αύξηση κεφαλαίου των 4 δισ. που ηλέκτρισε το χρηματιστήριο της Αθήνας.

Ο χάρτης της επέκτασης. Ρουμανία και Βουλγαρία ήταν ήδη σπίτι — διανομή, προμήθεια, πάρκα. Το καλοκαίρι έφερε το επόμενο βήμα: συμφωνίες εισόδου σε Ουγγαρία και Πολωνία, με εξαγορά λειτουργούντων χαρτοφυλακίων ΑΠΕ και έργων υπό ανάπτυξη. Ο δηλωμένος στόχος του σχεδίου των 24 δισ.: η κυρίαρχη utility του διαδρόμου από το Αιγαίο ως τη Βαλτική.

Από πού τα χρήματα. Ο σπάνιος συνδυασμός: το σταθερό cash flow της ελληνικής διανομής, οι ακόμη υψηλές τιμές της λιανικής, η πειθαρχία των θεσμικών μετόχων μετά την ιδιωτικοποίηση — και ένα κράτος που κράτησε το πακέτο ελέγχου χωρίς να πνίξει την εταιρεία.

Τα ρίσκα της φιλοδοξίας. Οι νέες αγορές έρχονται με νέους ρυθμιστές και δικά τους νομίσματα· ο λιγνίτης που κλείνει στην πατρίδα αφήνει κενά ισχύος· και ο ανταγωνισμός για ανατολικοευρωπαϊκά πράσινα assets ακρίβυνε ακριβώς όταν μπήκαν όλοι. Τα Βαλκάνια έχουν ξαναδεί ενεργειακές αυτοκρατορίες· η ΔΕΗ ποντάρει ότι η δική της θα είναι η πρώτη χτισμένη στον ήλιο, όχι στον άνθρακα.

Οι εταιρείες της νοτιοανατολικής ενέργειας, στη ροή ειδήσεων.